Brasil sigue un caso que llamó mucho la atención: la pérdida de más de R$ 20 mil millones en el balance de Americanas.
Todo comenzó el miércoles pasado (11) cuando Sérgio Rial, que acababa de asumir la dirección de la empresa, renunció tras encontrar “inconsistencias en el balance”.
En un evento cerrado en BTG Pactual, Rial declaró que el impacto multimillonario estaba relacionado con el llamado riesgo retirado, que no se liberó como deuda.
De acuerdo con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CVM), el riesgo dispuesto es un tipo de anticipación de créditos.
Pero, ¿por qué no se publicó?
Bueno, es un poco difícil de entender, pero trataré de ser claro. Al no reconocer contablemente el riesgo asumido, Americanas presentó un Ebitda superior al que realmente tuvo.
Para quien no lo sepa, este es un indicador que mide el potencial de generación de caja de la empresa. Y hay contratos en los que permite al acreedor anticipar sus cargos si este Ebtida supera cierta cantidad.
Por lo tanto, el maquillaje sirvió para evitar esa anticipación de cargos, y ni siquiera una devaluación abrupta de las acciones, poniendo así en riesgo la salud financiera.
El resultado fue desastroso. Cuando se desenmascaró el balance, las acciones de la empresa cayeron fuertemente, aunque actuó rápidamente en una solicitud de medida cautelar para que los acreedores no adelantaran el efectivo de la empresa.
¿Y qué aporta esto al aprendizaje?
Desde mi punto de vista, como gerente, la primera lección es cómo el apalancamiento puede comprometer los resultados de su empresa.
Además, otro aprendizaje que queda es que cuando el negocio necesita cada vez más dinero de terceros para operar, algo anda mal.
En ese momento, los gerentes deben reestructurar el negocio, evaluar dónde se deben hacer recortes e incluso repensar la estrategia.
No hay manera de defender lo que se ha hecho. En lenguaje sencillo, lo que sucedió fue: hicieron una brecha en la contabilidad para evitar la bancarrota. Y al final llegó de la peor manera posible.
Si no existiera el maquillaje contable…
Yo creo que si no existiera ese maquillaje, los propios gerentes tendrían más claridad del hueco en el que estaría entrando la empresa y tal vez no llegaría a ese punto.
Por lo tanto, lo importante es nunca engañarse a uno mismo y tratar de engañar a los demás. ¿Cuántas personas saldrán perjudicadas ahora en este proceso de reestructuración empresarial?
Todavía es imposible saberlo, ya que estamos solo al comienzo de todo el proceso. Puede ser, y eso espero, que el daño no sea tan grande y la empresa logre recuperarse.
Pero el aprendizaje que queda es la importancia de la transparencia, ya sea de los gerentes, directores y también de la empresa auditora encargada de auditar los balances de la empresa. En este juego, no hay un solo culpable.
